Какой будет ключевая ставка к концу года: мнение аналитика - «Финансы»

Банк России на заседании 24 июля принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, установив её на уровне 14% годовых. Однако, несмотря на сам факт смягчения, риторика регулятора стала заметно сдержаннее. По оценкам экспертов, дальнейшие шаги центрального банка будут гораздо более осторожными, чем предполагалось ранее.

Руководитель направления экспертной аналитики Банки.ру Инна Солдатенкова прогнозирует, что до конца текущего года ключевая ставка может опуститься до диапазона 13–13,5% годовых. Такой сценарий возможен лишь при условии отсутствия новых экономических потрясений.

Инфляционные риски тормозят снижение

Главным препятствием для более решительного смягчения политики остаются инфляционные риски. Регулятор уже пересмотрел прогноз по инфляции на 2026 год, повысив его до 6–7%. В Банке России подчеркивают, что проинфляционные факторы все еще преобладают над дезинфляционными.

Ключевыми сдерживающими факторами эксперт называет:

• сохранение повышенных ожиданий со стороны населения, бизнеса и участников рынка;
• влияние стимулирующей бюджетной политики;
• вторичные эффекты от сокращения производственных мощностей в ряде отраслей.

Увидим ли мы ставку ниже 13%?

Вопрос о том, сможет ли ставка опуститься ниже отметки в 13%, остается открытым. По мнению Инны Солдатенковой, вероятность такого сценария на текущий момент выглядит невысокой. Для его реализации необходимо устойчивое и быстрое замедление инфляции, а также значительное снижение инфляционных ожиданий.

Сам Банк России фактически дал понять, что дальнейшее снижение ставки будет зависеть от поступающих данных и не обязательно будет происходить на каждом заседании, — резюмировала аналитик. Таким образом, регулятор сохраняет пространство для маневра, отдавая приоритет осторожной и взвешенной стратегии.